恒昌首席经济学家魏力全球资产配置深入分析阐述
“春意渐浓处，云开雾散时”。近日，2019年首季度相关经济数据出炉，中国经济6.4%的同比增速，展现出超预期的增长韧性，极大提振了市场信心。伴随着经济回温的还有财富管理市场的改变，在资管新规有条不紊的推行下，财富管理市场开始焕发新生机，开启财富升级新局面。
近日，中国建设银行与波士顿咨询公司联手发布《中国私人银行2019年度报告》，报告预测在逆周期经济政策、扶持民企的政策护航下，中国经济有望在二三季度逐步企稳，市场将重显配置良机。《报告》同时指出，呈现在财富管理市场上的另一层改变是高净值用户对资产配置的认可程度显著提升，资管新规的颁布和投资者教育的深入为资产配置深入人心提供了契机。在2019年经济稳步发展预期强烈下，高净值人士对国内经济发展和投资环境的看法较为乐观。
2019年财富市场显现新机遇
虽然在经济下行趋势的冲击下，市场对2019年宏观市场的普遍预期不高，但是2019年一季度展现出超预期的增长已经表明中国经济的内外部压力正在加速纾解。一季度中国经济同比增速6.4%，与2018年四季度持平；固定资产投资同比增速为6.3%，较上年全年增速提升0.4个百分点；全国规模以上工业增加值同比增速为6.5%，比2018年四季度提高0.8个百分点……相关经济指标传递出2019年中国经济在二三季度逐步企稳的信号，市场重配良机正在到来。
《中国私人银行2019年度报告》指出，在大类资产走势上看，信用风险需要谨慎，但股票、黄金等资产有一定的配置机会。报告基于中美贸易谈判相对乐观的预期及经济稳增长的整体形势，预判股票的估值扩张动能强劲。对黄金也有较为乐观的预测，报告认为地缘政治矛盾的上升和美元贬值压力的增加都为黄金价格的上涨提供着动力。因此股票、黄金资产被一定程度上看好。
整体来看，一季度黄金冲高回落，收盘小幅上涨，黄金的未来是否会出现上涨行情还需要持续关注，不过一季度股票的初步表现正在印证报告的预判。2019年以来，A股一波凌厉涨幅引发瞩目，截至到一季度末，上证综指累计大涨596.86点，涨幅达23.93%，成交额14.92万亿元;深证成指累计大涨2667.86点，涨幅36.84%，A股创出近3年来单季度最大涨幅。
市场的回暖提升了投资者信心，绝大多数高净值人士对于未来一年中国宏观经济展望持中性和乐观看法。计划未来增持股票的高净值人群占比在持续增加。
高净值资产配置理念逐渐成熟
对整个财富管理市场而言，近一年来最具影响的大事非资管新规莫属，其对国内财富管理领域影响深远。它在产品端打破了“刚性兑付”，结束了十几年“保本保收益”的历史，使整个行业回归“受人之托，代人理财”的本源。这样的背景下，投资者的自我教育也得到了相应的提高，对投资者而言，“风险收益”的概念越来越被理解和接受，资产配置理念日益成熟。
《中国私人银行2019年度报告》认为，资管新规的颁布和投资者教育的深入为资产配置的落地提供了新的契机：在产品净值化的大趋势下，理财产品的净值和收益波动明显加强，风险更加透明、可追踪，从而使得资产配置的有效性得到提升。在高净值人士的认知层面，“分散投资风险、优化投资组合”的意识逐渐加强，这也使得他们对于长期稳健收益的追求更加强烈，越来越多的投资者能站在更长的时间尺度上看待资产配置的价值。
高净值人士在资产配置理念上的成熟还表现在越来越接受在全球范围内进行资产配置。尽管在过去很多年中，中国财富的大部分都来自房地产行业。但随着房地产热度的不断消减，中国的高净值人群，正在全球范围内进行分散投资。根据相关调研显示，六成高净值客户已经配置了海外资产，并有七成左右的人计划在未来增加海外配置。在产品上，高净值人群青睐的海外资产是类固收、私募股权和二级市场资产。
助力财富升级机构国际化战略绽放风采
在近期由华夏经济学研究发展基金会、招商银行主办的梅花与牡丹家庭财富论坛上，恒昌首席经济学家魏力博士对全球资产配置大势进行了深入分析和阐述。魏力认为，随着中国高净值人士的金融服务需求日益多元化，财富管理产品设计和增值服务都将展现出前所未有的创新，行业全面升级的新时代已经向我们走来。
财富管理市场的全面升级的另一个表现在于高净值人士对专业机构和专业意见的信任更加巩固，在挑选机构时，专业性成为重要的衡量指标。而对机构而言，财富升级则意味着应以财富的全生命周期视角为用户提供服务，这对机构的管理能力特别是资产配置能力提出了更高要求，资产配置成为财富管理机构必须具备的核心能力。
面对日新月异的形势，新金融机构优质头部平台恒昌已经做好准备。恒昌制定了数字化、国际化的发展战略，旨在以先进的金融科技为引擎，使数字普惠金融理念在新兴市场得到普及发展。总而言之，恒昌在数字化、专业化上不断提升并夯实了发展的基石，在国际化上步伐稳健。特别是2018年以来，恒昌的国际化实践大放异彩，恒昌确立市场国际化和人才国际化两个方向，着手助力一带一路沿线国 家地区的经济发展和传统产业升级，不断拓宽普惠金融服务的边界。同时也在进行业务整体升级，为高净值客户提供宏观政策洞见以及全球资产配置的研判。
未来，财富管理行业还会发生其他革新与改变，恒昌将进行持续行业深耕，不断向专业化、科技化、精英化方向进取，用硬核的实力和优质的升级的金融服务回馈投资者。
