光大证券指出，转型成效厚积薄发，保费与利率拐点将至。负债端：1)在代理人展业恢复及险企积极转型下，二季度新单保费有望出现拐点。2)疫情冲击下线上化经营及健康意识突显。互联网保险及健康险政策落地，促进下半年保费增速回暖。资产端：1)险企投资结构调整，增加另类投资比重，投资收益震荡调整。2)若长端利率出现拐点，险企估值修复及盈利有望双提升。估值：险企目前普遍处于十年估值低位，长期配置价值大。短期关注业绩边际改善的新华国寿，长期关注平安太保等价值转型险企等。

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