三七互娱市场份额不断提升

国金证券指出，三七互娱市场份额不断提升，内核为“效率”+“微创新”。从品类发展路径来看，公司ARPG下沉细分题材，SLG品类走向欧美。空间测算，以2019年为基准5年后收入或达4倍。5G云平台建设拓展下沉和端游用户并提高运营效率。预计公司未来市场份额提升加速且买量效率不断提高，2020-2022年的归母净利润分别为29.04/36.40/43.38亿元，较上次盈利预测调整幅度分别为9.0%/15.9%/23.2%，分别对应2020-2022年PE为28/22/18倍。采取相对估值法给予2020年38倍PE，对应目标价47.35元，维持“买入”评级。