国泰君安发布策略：大盘如何演绎？

国泰君安发布策略观点称，当前，指数未有较大调整，但是结构之中分化巨大。当前市场所定价的预期是最乐观的预期，仍需要警惕不及预期的可能。第一，流动性宽松的边际需要修正。第二，外生性风险的冲击需要审慎评估。第三，微观交易结构上，各类风格已完成轮动、估值分化严重，破局需要新的超预期。但是，海内外宽松的货币政策与较低的利率环境，使得资金较为充足，不论是国内新成立基金还是北上资金，这将会使得流动性带来较大的龙头估值溢价。如何演绎?这取决于未来的关键催化时点，是否会带来预期剧烈分歧，比如G7会议、中报、美国大选进程等相关事件时点。当前，指数存在失真倾向，未来消费板块和行业内龙头股的走势将决定调整的幅度。