近期，A股弱势震荡，白酒板块却持续大涨，多股创出历史新高，成为A股最靓的仔，为何白酒股行情如此火爆?后市还有机会吗?

强者恒强，5只白酒股年内股价翻倍

11月12日，白酒板块尾盘又突然发力，金种子酒(600199.SH)、金徽酒(603919.SH)、伊力特(600197.SH)、青青稞酒(002646.SZ)、ST舍得(600702.SH)等7股拉升涨停，顺鑫农业(000860.SZ)、口子窖(603589.SH)等涨幅超过7%，仅五粮液(000858.SZ)微跌0.46%。

据21投资通统计，截至11月12日，除去停牌的*ST皇台，其余18只白酒股今年以来平均累计涨幅为93.18%，总市值也从年初的2.6万亿元增至4.6万亿元，相对于一个阿里巴巴港股的市值。其中表现最好的金徽酒年内涨幅达305.64%，另外4家白酒企业酒鬼酒(000799.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、五粮液股价也翻倍。

值得注意的是，近期白酒行情已从高端、次高端白酒传导至三四线白酒。11月12日7只中小市值白酒股涨停，“茅五洋”涨幅垫底也很好地验证了这一点。

经过一轮上涨，白酒股市盈率中位数已达49倍，处于历史高位。

业绩驱动，第三季度营收利润加速增长

近期白酒的上涨主要是业绩驱动。三季报显示，白酒行业实现营业总收入1927.56亿元，同比增长5.1%，归母净利润691.48亿元，同比增长9.72%，疫情对白酒消费的负面影响基本解除。

而受益“国庆中秋双节”前的销售旺季，白酒行业的营收和利润进一步增长，其中第三季度营收615.39亿元，同比增长11.71%，归母净利润212.71亿元，同比增长13.59%。

此外，近日国家发改委等14部门印发《近期扩内需促消费的工作方案》以及“双十一”购物狂欢节，也利好白酒等大消费板块。

在消费升级的背景下，高端酒批价持续上行为酒企打开提价空间，提价成为当前酒企利润增长的主要来源。近期，多家酒企先后宣布提价，如钓鱼台国宾A、A++类基酒价格上调20%;泸州老窖特曲60版团购执行价每瓶上调30元。

同时，白酒作为一个高利润，周期性弱，确定性强的行业，当市场波动或不确定性增加的时候，白酒股备受避险资金的青睐。

券商两大选股法宝：确定性+低估值

虽然白酒行业短期估值较高，山西证券表示，应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。天风证券亦建议关注补涨品种强需求。

华泰证券、浙商证券等券商认为，中长期看，白酒行业步入存量竞争阶段，龙头业绩确定性强，建议关注消费升级叠加集中度提升两大逻辑。

高端白酒中，天风证券、浙商证券等券商首推泸州老窖、五粮液;次高端白酒重点推荐口子窖。从中期确定性、成长性及估值性价比维度来看，关注今世缘、洋河股份;从业绩弹性维度看，推荐关注金徽酒、成长势头强的山西汾酒和古井贡酒等。

同时，券商也提示了白酒行业存在的两大投资风险：一是国内区域市场竞争风险，二是疫情影响延缓白酒整体动销恢复。

(声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)

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