今年以来国际市场能源价格大幅上涨,国内电力、煤炭供需持续偏紧,多种因素导致近期一些地方出现拉闸限电,给正常经济运行和居民生活带来影响。10月8日,国务院召开常务会议,进一步部署了做好今冬明春电力和煤炭等供应,保障群众基本生活和经济平稳运行等工作。随着“保供”政策密集落地,前期涨幅较大的周期股是否还能高歌猛进?

煤炭、电力股大幅调整

国庆节后第一个交易日,煤炭、电力股集体大跌,冀中能源跌停,中煤能源跌4.55%,兖州煤业跌近7%,华能国际跌停,中广核电力跌超8%,中国电力跌超7%,大唐发电跌6.41%。

市场普遍认为,煤炭板块大跌的原因是与一则名为《内蒙古自治区能源局关于加快释放部分煤矿产能的紧急通知》的文件有关。文件中要求相关部门通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿,可临时按照拟核增后的产能组织生产,共计核增产能9835万吨。目前增产措施是临时的,但相关煤矿可以按照核增手续进行申请,获得批复后,将转为永久产能。

业内人士预计,由于该部分产能即日便组织生产,并要求10月底完成核增流程,因此预计该部分煤矿后续很快便可开始贡献煤炭产量增量,将缓解当前煤炭供给紧张的情况。电力板块方面,则与近日中国银保监会印发《关于服务煤电行业正常生产和商品市场有序流通,保障经济平稳运行有关事项的通知》相关。记者注意到,近期“保供”政策正密集落地。从中央层面来看,“十一”前后,国资监管部门召开会议督促煤电央企保供增产。在依法依规的前提下,全力增产是国内保供的主要政策基调。

后市机构分歧加大

展望中长期,部分机构仍看好周期股。中信证券则认为,近两周政策密集落地,给市场预期带来扰动。但政策完全显效需要时间,行业供给紧张的格局年内难被扭转,预计年内上市公司业绩将逐步改善,存在超预期的可能。在海外能源价格大涨的背景下,继续看好板块行情,推荐业绩弹性逐步放大、股价有潜在催化剂的公司。

广发证券策略团队认为,在“供需两端稳增长”环境下,周期股行情需要聚焦“供需缺口刚性”的领域,而“能源新基建”的需求空间则得到进一步明确。继续建议配置三条主线:一是“低估值+内需稳增长”,如建筑、券商、动力煤;二是“低估值+能源新基建”,如风电、特高压、电力运营商;三是多轮驱动的新能源链条,如锂矿、锂电材料以及光伏。

不过也有人对周期股后市持谨慎态度。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,在节前很多资金炒作煤炭、石油等传统能源,实际上这是反应短期供给不足的一个现象,也就是对价格的一个反应,实际上并不是一个长期的投资机会。长期来看,新能源是未来的方向。这一点没有任何的争议。同时也需要稳定煤炭价格来解决燃“煤“之急,是当前的一个重要的策略来保证工业生产的用电。

武汉一私募人士也对记者表示,“能在周期股赚钱的人少之又少。“因为在周期股强势表现的时候,往往是快速上升的时候,吸引很多资金去追高。而一旦周期股出现下跌,则是断崖式下跌。周期股的顶往往是一个”尖顶“,所以导致很多新股民、新基民会出现高位被套。考虑到部分周期、原材料已经在“紧供应”影响下已经实现了较大涨幅,同时政策对于大宗商品价格调控的压力也同时增加,建议投资者谨慎跟进周期板块。

(记者 徐蔚)