站在“全球领先的羽绒服专家”新三年战略起点,波司登(03998.HK)保持稳健、高增长的优异业绩。

近日,羽绒服龙头企业波司登公布2021年中期业绩显示,截至2021年9月30日的六个月,波司登营收53.9亿元,同比上涨15.6%;归属股东净利润约6.39亿元,同比增长31.4%。

长江商报记者注意到,波司登业绩增长主要来自羽绒服业务和高端化策略,以及注重品牌多方面领先发展的综合因素。

2021年中报显示,波司登品牌羽绒服业务营收约为34.73亿元,占总收入的64.5%,同比上升16.2%。

自2017年明确“羽绒服专家”的身份回归主业,公司毛利率也逐年上升,上半年,波司登毛利率达50.5%,品牌羽绒服业务的毛利率达61.1%。

聚焦主业营收净利持续高增长

日前,波司登在港交所交出一份亮眼的中期业绩——21/22财年上半年(截至2021年9月30日)营收、净利分别为53.9亿元、6.39亿元,增幅分别为15.6%和31.4%。

结合往期财报,波司登再次刷新战绩。2017/18财年至今的所有报期,波司登收入、净利、毛利率三项指标始终正向增长,不断创下新高。

分业务来看,21/22财年上半年,波司登品牌羽绒服业务营收34.73亿元,占总收入64.5%,同比增长16.2%;贴牌加工管理业务营收约14.28亿元,占总收入26.5%,同比增长16.2%;女装业务营收约4.16亿元,占总收入7.7%,同比增长1.0%;多元化服装业务营收约7180万元,占总收入1.3%,同比增长129.2%。

受益于其高端化策略,波司登集团的毛利率提升达50.5%,品牌羽绒服业务毛利率增加4.7个百分点至61.1%,其中波司登品牌毛利率更是同比提升了5.5个百分点达62.6%。

对于业绩增长,波司登表示,2021/22年是本集团新三年战略规划的开元之年。本集团坚持“聚焦主航道、聚焦主品牌”的战略方向,立志成为全球领先的羽绒服专家。

回顾过去几年的财报,波司登连续数年交出亮眼的成绩。

2018/2019财年,波司登年销售额破百亿,实现营收103.8亿元,同比上升16.9%;净利润9.81亿元,同比上升59.4%;2019/2020财年,波司登营收突破121.9亿元,同比增长17.4%;净利润约12亿元,同比增长22.6%。

在2020年的疫情特殊时期,波司登依旧保持了增长,2020/2021财年营收达135.165亿元,同比上涨10.9%;净利润17.096亿,同比上升42.1%。

产品涨价瞄准中高端市场

资料显示,波司登成立于1976年,最开始做贴牌羽绒服起家。创始人高德康在觉察到羽绒服市场的巨大商机后,创立“波司登”,并在2007年通过港股上市,成为“羽绒服第一股”。

近几年,波司登业绩保持持续增长态势,背后则是公司围绕“聚焦主航道,聚焦主品牌”战略,在产品、设计、渠道及品牌等多方面加速升级。

目前,中国羽绒服市场大致可分为三个区间,以加拿大鹅、Moncler为代表,占据万元以上高价格带的国际品牌;以优衣库、Zara、HM为代表的快时尚品牌,和冰洁、雅鹿等卡位千元以下大众市场的专业羽绒服品牌;第三个区间则是1000-2000元左右,是波司登、雪中飞等专业羽绒服品牌,以及ONLY、TheNorthFace等卡位中高端市场的其他品牌的主战场。

长江商报记者了解到,自2018年开始,作为大众品牌的波司登旗下产品开始全线涨价,涨幅20%-30%,其中高端产品提价幅度达30%以上。据公司透露,未来价格会持续往上走,应该会达到2000元以上。

需要注意的是,目前,波司登转型所瞄准的2000-7000元的价格段,还尚属竞争空白。据市场预测,预计2021年中国羽绒服的市场规模有望超过1600亿元,市场空间庞大。

对于未来发展,波司登表示,将布局中端雪中飞、高性价比冰洁羽绒服,通过模式创新发力在线渠道,稳固并拓展市场份额。

对此,行业人士认为,随着品牌矩阵成熟,以品牌层面的精细化覆盖不同人群而大幅打开“天花板”(契合消费分级趋势),波司登将充分受益于羽绒服黄金赛道的巨大红利,长期成长性可期。

(记者 张璐)

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