还有几个交易日，2021年的股市行情即将收官。这一年中，A股行情在分化割裂中演绎，投资者如果选择了新能源这一火热赛道，大概率跑赢市场;可如果坚守医药、消费等大蓝筹，则要忍受漫长下跌的煎熬。站在年末时点，又到了布局来年股市的时候。

A股过去一年中的243个交易日，有多达147个交易日成交额突破1万亿，活跃的交投环境已经成为股市新常态。在万亿成交的背后，股市已经是居民资产配置的重要渠道：“房住不炒”政策调控下各地住宅价格全面降温，居民购房意愿的下降;利率中枢下行令银行理财收益率持续走低，对资金投向产生重要影响。

2022年的资本市场将如何演绎?明年的A股势必将面临不一样的市场环境。一方面，中央经济工作会议已经提出“全面实行股票发行注册制”，注册制改革从科创板、创业板迈向主板，IPO规模将进一步扩大;另一方面，美联储步入加息周期，海外市场流动性边际收紧将带来新挑战。

记者连日来参加多家机构的投资策略会发现，过往那些旗帜鲜明喊“牛”的券商少了，“平衡”“稳步”成为了不少券商对于明年市场提出的关键词。

多数券商认为，新的一年内A股将呈现出宽幅震荡格局，投资机会以结构性或是波段性为主，并对明年上半年的行情寄予了期待。方正证券指出，2022年大盘走势为先扬后抑，波动幅度远超2021年，以结构行情为主系统行情为辅，防通缩的货币政策继续释放。

在投资方向上，由于企业盈利增速的变化，行业配置重点也将发生改变，把握好风口才能取得超额收益。不少券商指出，明年的市场可能更加趋于平衡，今年的投资大热门周期股将退居幕后，投资机会更多向中下游企业转移，以“逆周期”“顺科技”为主线。

“茅指数”PK“宁组合”，到底哪个才是市场的主流赛道?从今年表现来看，“宁组合”表现明显占优，整个新能源上中下游产业链均有不俗回报，占据投资风口;而代表传统大蓝筹“茅指数”历经了足足8个月的下跌，直到12月份才略有“回血”，股价止跌回升。

作为国家政策重点扶持的新兴产业，新能源行业依然是机构们看好的风口，但随着板块估值迅速升温，投资布局的难度将越来越大。申万宏源指出，2022年的新能源板块可能“成也萧何，败也萧何”，“成”在新能源投资快马加鞭，新能源仍是稀缺的高景气方向，“败”在板块性价比偏低，进一步上涨有待基本面趋势的验证，板块行情难以一枝独秀。可见，即便是选择风口投资，投资者也需仔细分析，仅仅依靠行业红利，股价难以走得长远，只有自身具备足够成长性上市企业，才会有长期投资机会。

招商证券认为，2022年的市场风格将偏向大盘但风格分化的程度会减弱。围绕逆周期政策可布局 “新基建”“稳地产”“促销费”等方向。就产业端发展风口而言，以AIoT(人工智能物联网)为代表的新一轮信息技术革命正在孕育，工业互联网等局部趋势正在加速，这将在A股演绎出主线级别的行情，投资者可关注“元宇宙+VR”、智能驾驶+工业互联网等科技领域的投资机会。

(记者 熊子恒)

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